Beatriz MartinsA Jerónimo Martins anunciou o encerramento de todas as 18 lojas Hussel em Portugal até 30 de abril de 2026, na sequência da insolvência da empresa-mãe alemã Hussel GmbH em 2024 e das perturbações nas cadeias de abastecimento. A decisão afeta dezenas de trabalhadores e levanta questões importantes para os acionistas do grupo — a cotada com maior peso português no índice PSI do Euronext Lisboa.
O que está a acontecer na Jerónimo Martins
O grupo Jerónimo Martins, conhecido em Portugal pelas cadeias Pingo Doce e Recheio, confirmou que as lojas de chocolates e guloseimas Hussel — operadas sob licença da marca alemã — vão fechar definitivamente até ao final de abril. A decisão foi acelerada por três fatores: a falência do detentor da marca em Itália e noutros mercados europeus, as disruções na cadeia de fornecimento de cacau (cujos preços bateram recordes históricos em 2025-2026) e o aumento dos custos de renda nos centros comerciais onde as lojas estavam instaladas.
A 15 de abril de 2026, as ações da Jerónimo Martins cotavam a €21,30 na Euronext Lisboa, uma subida de 0,76% face à sessão anterior, segundo dados do mercado disponíveis. O grupo apresentou os resultados de 2025 em março de 2026 na sua sede em Lisboa, confirmando que a reestruturação da operação Hussel estava já enquadrada na estratégia de racionalização do portefólio nacional.
O impacto para os trabalhadores
O encerramento das 18 lojas Hussel em Portugal coloca em causa os contratos de trabalho dos funcionários afetados. Em Portugal, o Código do Trabalho (artigo 359.º e seguintes) estabelece um conjunto de direitos obrigatórios em situações de despedimento coletivo ou encerramento de estabelecimento:
- Aviso prévio de 15 a 75 dias, consoante a antiguidade;
- Compensação por despedimento equivalente a 12 dias de retribuição base por cada ano completo de trabalho (com mínimo de 3 meses);
- Prioritização de recolocação dentro do mesmo grupo empresarial, caso existam vagas compatíveis;
- Acesso a subsídio de desemprego pela Segurança Social, após o período de aviso prévio.
A Jerónimo Martins informou que está a acompanhar os cerca de 150 funcionários afetados e que a Fundação Jerónimo Martins alocou €1 milhão para apoio à reconstrução da Região Centro e assistência às famílias dos trabalhadores, segundo comunicado de fevereiro de 2026.
Contudo, a negociação dos termos de saída é frequentemente complexa. Um gestor de patrimônio ou um advogado laboral pode ajudar os trabalhadores a perceber se os montantes propostos são legalmente corretos e se existem direitos adicionais, como prémios de permanência ou cláusulas de não concorrência.
O que significa para os investidores
A Jerónimo Martins (ticker: JMT) é uma das empresas mais acompanhadas pelos investidores de retalho em Portugal. Com operações em Portugal, Polónia (Biedronka, a maior cadeia de supermercados polaca) e Colômbia (Ara), o grupo tem uma exposição geográfica diversificada que historicamente protegeu os seus acionistas da volatilidade de mercados locais.
O encerramento das lojas Hussel representa uma operação de escala reduzida face ao volume total do grupo — a marca tinha presença apenas em Portugal e não chegou a ser integrada nos resultados consolidados como segmento autónomo relevante. Para os investidores, o impacto direto é limitado. Mas a decisão levanta questões mais amplas:
O que observar antes de tomar decisões de investimento:
- Resultados consolidados de 2025 (publicados em março de 2026): os analistas focam-se na margem EBITDA da Biedronka na Polónia, que representa mais de 65% das receitas totais do grupo;
- Exposição ao zlóti polaco: a Jerónimo Martins tem risco cambial significativo, dado que a maioria dos seus lucros são gerados em moeda polaca;
- Cotação atual vs. histórico: a ação está cotada a €21,30 em abril de 2026, abaixo dos máximos históricos acima de €25, o que pode representar uma oportunidade ou uma trajetória de consolidação, dependendo da perspetiva do investidor;
- Dividendos: o grupo tem uma política de distribuição de dividendos consistente, relevante para investidores de rendimento.
De acordo com informação disponível no site da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), os emitentes cotados em bolsa são obrigados a publicar factos relevantes que possam influenciar a cotação. Os investidores devem verificar os comunicados recentes antes de tomar decisões.
Cacau, inflação e reestruturação: o contexto mais amplo
O encerramento das lojas Hussel insere-se numa tendência mais vasta de reestruturação no setor de retalho especializado em Portugal. O preço do cacau atingiu recordes históricos em 2025, com aumentos superiores a 150% em dois anos, segundo dados da Organização Internacional do Cacau. Isto tornou inviáveis os modelos de negócio de muitos retalhistas de chocolate premium, que não conseguiram repercutir integralmente os aumentos de custo nos preços ao consumidor.
Para o grupo Jerónimo Martins, a racionalização do portefólio nacional é consistente com a estratégia de focar recursos nas operações core — Pingo Doce e Recheio — e na expansão internacional, particularmente na Polónia e Colômbia.
O que fazer se é trabalhador ou investidor afetado
Se é trabalhador da Hussel: Antes de assinar qualquer acordo de cessação de contrato, consulte um especialista em direito laboral para verificar se os valores propostos estão em conformidade com a lei portuguesa e se existe margem para negociar compensações adicionais.
Se é investidor na JMT: A decisão de manter, aumentar ou reduzir posições numa cotada como a Jerónimo Martins deve basear-se numa análise fundamentalista atualizada, considerando os resultados de 2025, as perspetivas macroeconómicas na Polónia e a evolução do euro face ao zlóti. Um consultor financeiro pode ajudá-lo a tomar esta decisão com base no seu perfil de risco individual.
Na plataforma Expert Zoom, pode encontrar especialistas em gestão de patrimônio e direito laboral para o aconselhar nestas situações.
Nota informativa: Este artigo tem caráter jornalístico e não constitui aconselhamento financeiro ou jurídico. Decisões de investimento devem ser tomadas com base em informação atualizada e aconselhamento profissional adequado ao seu perfil.
